神华国电合并通过反垄断审查能源央企巨无霸诞生

神华和国电拆分一事再一尘埃落定。8月29日，中国神华、国电电力同时发布公告称之为，国家能源集团和国电集团此前在拆分协议中誓约的集团拆分结算条件，已全部符合。根据公告，8月27日，公司收到国家能源集团及国电集团通报，国家能源集团与国电集团月底2018年8月27日接到国家市场监督管理总局反垄断局开具的《经营者集中于反垄断审查未予禁令决定书》（反垄断审查函〔2018〕第26号），该局经审查后要求对本次拆分未予禁令，从即日起可以实行集中于。

《拆分协议》誓约的本次拆分结算条件已全部符合。拆分后，中国神华有限公司股东和实际掌控人会发生变化。国电电力有限公司股东更改为国家能源集团。

根据此前的公告表明，国家能源集团因此次重组，承继获得国电集团必要及间接持有人国电电力46.09%的股份。根据拆分协议，两家公司拆分后，国电集团将吊销，国家能源集团作为拆分后公司之后延续。自拆分交割日起，国电集团的全部资产、负债、业务、人员、合约、资质及其它一切权利与义务由国家能源集团承继及接续。

近日，根据中国神华透露的半年报表明，公司上半年构建营业收入1273.8亿元，同比快速增长5.7%；构建归属于上市公司股东的净利润229.77亿元，同比上升5.5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为230.17亿元，同比上升3.2%；每股收益为1.155元。东北证券分析师郑闵钢回应，公司采行横向一体化经营模式，利用自有运输和销售网络，不利于提供煤基产业链上每一环节的经营利润，减少运营成本，提升业务竞争力。

同时，必须一托的是，国电电力将与中国神华正式成立合资公司。在该交易中，神华标的发电资产主要集中于在浙江、安徽、江苏等地，国电可以进一步提高公司在上述区域电力市场的占有率。

此外，国电还可以相结合神华在煤炭业务上优势，构成长年平稳的煤炭供应关系，增加同业竞争，构建资源共享。交易已完成后，国电电力有限公司装机容量未来将会将超过8029万千瓦，增幅约50%以上，公司体量及市场占有率都将大幅度提高。中国神华董事长凌文在中期业绩解释会上回应，拆分重组后两家企业情况总体上十分好，超过1+1小于2的目标，对中国神华而言，其意义根本性，预期未来可以享用拆分带给的红利。

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